2013年即將結(jié)束，全球葡萄酒市場卻仍在延續(xù)年初開始的下滑趨勢繼續(xù)緩慢下行，這很大一部分原因是投資市場對波爾多葡萄酒的持續(xù)看低。然而，并非所有消息都是壞消息。至少，波爾多葡萄酒仍還有一些閃光點存在，比如2004年份的瑪歌葡萄酒（Chateau Margaux）就在11月末以五個月來最高價4,740美元一箱成交，而且這一良好勢態(tài)已跨過上梅多克（Haut-Medoc），向著波爾多右岸、勃艮第、超級托斯卡納以及香檳蔓延開來。

不過，一些利好消息偶爾也略顯一絲慘白。好消息是10月份公布的倫敦國際葡萄酒交易所上的交易量在過去4個月里上漲了一半。然而，壞消息就是這種增長主要來自葡萄酒的供貨量而非葡萄酒的出貨量。對于葡萄酒投資來說，更廣闊的投資市場的確是好消息，但對于那些期待賣出高價的酒商來說，這確實個十足的壞消息。

　　另外，在11月中旬，倫敦葡萄酒市場的自動清盤也令葡萄酒投資市場蒙上又一層陰影。據(jù)報道，整個市場的葡萄酒投資基金的赤字高達(dá)960,000萬美元，這對于投資者來說絕對不是什么利好的消息。

　　一、錯過大牛市

　　當(dāng)全球各大投資市場都在經(jīng)歷大牛市時，葡萄酒市場卻仍舊低迷。我們都知道，葡萄酒投資本身有著其獨特的一面，在短期內(nèi)，經(jīng)濟(jì)學(xué)的一般規(guī)律都在其身上不起作用，這一點是其與其他投資最大的不同之處。然而，事實上，倘若葡萄酒確實是項可替代性投資，那么它必定會受到其他經(jīng)融市場的影響。

　　在近幾個月里，全球股市，尤其是發(fā)達(dá)國家股市都全線上揚?！督?jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志就報道稱，按美元計算，主流股權(quán)交易指數(shù)如美國、日本等從年初到目前已上漲了20%以上，而日經(jīng)225指數(shù)更是大漲了35%以上。

　　因此，在市場回報率是如此高的狀況之下，資本必然會一定程度地從可選擇性投資市場上撤離?！督?jīng)濟(jì)學(xué)人》報道還顯示，新興市場的股市正在縮水，黃金市場已下挫了20%以上，因此，考慮到資本追逐利益的因素，葡萄酒投資市場連連低迷也就不足為奇了。

　　二、中國發(fā)動機(jī)

　　然而，許多葡萄酒投資者卻在此時看中了葡萄酒投資市場上的特殊外力——中國。這似乎有一定的道理，因為即便葡萄酒市場并不能完全排除傳統(tǒng)市場的影響，但是葡萄酒投資還是具有一定特殊性。因此，許多觀察家都將中國視為佳釀市場強(qiáng)大生命力延續(xù)下去的動力。

　　在11月份，德國大型葡萄酒交易會ProWein就在中國舉辦了首次分會展，不過形勢不容樂觀。我們發(fā)現(xiàn)，影響此次展會的因素眾多，其中低迷的波爾多期酒市場、葡萄酒的高庫存量、中國政府對“三公”消費的打擊以及中國經(jīng)濟(jì)增速放緩是主要部分。然而，盡管如此，鑒于中國當(dāng)前的影響力以及廣大的市場前景，此次展會還是吸引了來自30多個國家的570家展商出席。這足以證明中國市場在全球葡萄酒行業(yè)中的特殊地位。

　　那么，形勢真的如那些悲觀主義者認(rèn)為的那么糟糕嗎？事實上，我對2014年的葡萄酒投資市場還是保持謹(jǐn)慎的樂觀態(tài)度的，因為在我看來，葡萄酒市場要從“非理性繁榮”回到正常積極水平還是需要一段時間的。而從香港拍賣市場上來看，我覺得葡萄酒投資市場正在復(fù)蘇。

　　三、香港拍賣市場

　　在過去的一周，扎齊拍賣行（Zachy’s）和佳士得（Christie’s）都在香港舉行了大型葡萄酒拍賣會，而且雙雙爆出利好消息。扎齊拍賣行一天就拍售了97%的總拍賣量（共734批次），成交額超過675,000美元，而佳士得三天的拍賣會也非常成功，成交量不僅極高，而且成交額也高達(dá)900,000美元。

　　對于全球佳釀市場來說，這些數(shù)據(jù)都是利好消息，盡管其存在一定的局限性和片面性。因為不管是哪個拍賣行都不可能將所有酒款都覆蓋到，而且這一結(jié)果還往往被一些稀世佳釀所左右。

　　羅曼尼•康帝（DRC）就在兩大拍賣會上貢獻(xiàn)了很大的力量。在扎齊拍賣會上，一箱1969年羅曼尼康帝園葡萄酒拍出189,613美元的高價。這一價格雖是驚人的，但還不是最高的。在佳士得拍賣會上，一箱1978年的羅曼尼康帝葡萄酒拍出476,000美元的天價，超出了其最高估價的2倍多。當(dāng)然，這一售價也再次刷新了單瓶酒成交價的世界紀(jì)錄（每瓶高達(dá)39,500美元）。

　　不過，一些特殊批次的波爾多葡萄酒也有不錯的表現(xiàn)。一套61瓶的木桐酒莊（Mouton Rothschild）大瓶裝葡萄酒在佳士得拍出210,280美元的高價，其收錄了從1929年到2009年的多個年份酒。而一套收錄了從1881年至2008年的105瓶拉圖酒莊葡萄酒（Chateau Laour）則被一位神秘亞洲買家收藏，其價格也高達(dá)296,673美元。

　　盡管說DRC和勃艮第葡萄酒在兩大拍賣會上都出盡風(fēng)頭，但是在我個人看來，最好的消息卻不在此，我真正在乎的是勃艮第和波爾多名莊酒之外的成交數(shù)據(jù)。佳士得葡萄酒拍賣部中國區(qū)負(fù)責(zé)人西蒙•塔姆（Simon Tam）解釋道：“奔富葛蘭許（Grange）、山脊貝羅山（Ridge Monte Bello）、維耶蒂巴羅洛（Vietti Barolo）都有激烈的競標(biāo)者，我認(rèn)為這就表明香港市場正在繼續(xù)快速向前發(fā)展。”他還說道：“在2011年的首次拍賣會上，我們提供的酒款除了波爾多還是波爾多。但是，很快我們就發(fā)現(xiàn)來自蒙塔希諾（Montalcino）、皮埃蒙特（Piedmont）以及西班牙尤其是杜埃羅河岸（Ribera del Duero）的一些經(jīng)典酒款也大受人們的歡迎。”

　　這些拍賣結(jié)果的利好消息是否會將葡萄酒投資導(dǎo)向一個更加廣闊的投資市場，我們還不得而知，但塔姆卻相信香港市場肯定會變得越來越大。他說：“我認(rèn)為上幾次拍賣會的成功表明我們能夠?qū)⑹澜缙渌a(chǎn)區(qū)的經(jīng)典葡萄酒也有很大的市場。”而在我看來，這一切都還不明朗，有待進(jìn)一步觀察。

　?。▉碓矗簑ine-searcher，作者：Mike Veseth，原文鏈接：http://www.wine-searcher.com/m/2013/11/reading-the-fine-wine-tea-leaves）